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资金链崩了:2200亿房巨头 深陷债务危机

  2019年,这家资产超2200亿的房巨头,太难了。

  一份姗姗来迟的财报,令泰禾集团(000732)再度成为舆论的焦点。

  6月12日晚间,泰禾集团披露了2019年财报,大华会计师事务所罕见给出了“非标准无保留意见”的审计报告。并表示,泰禾集团的持续经营能力存重大不确定性。

  泰禾集团的资金链,到底断没断?所有股东都想从这份财报中寻找到答案。

  据财报披露,截至2019年末,秦禾集团已到期尚未还款的借款本金总额为48.62亿元,其中,有23.31亿元的银行贷款已到期但尚未还款。

  这是一个非常危险的答案,明显加大了泰禾集团融资的难度。

  财报显示,2019年泰禾的平均融资成本已逼近10%,创近4年以来的新高,更是显著超出中国主流房企6%的融资成本,个别优质房企的融资成本甚至低于5%。

  对于泰禾而言,2020年能否引入战略投资者,渡过眼前的债务危机,依然是个未知数。

  业绩暴跌82%!泰禾集团的2019年太难了

  几乎整个圈都知道,泰禾集团的2019年过得非常艰难,这份“难产”的财报,也一定程度地反映了泰禾的经营困境。

  2019年,泰禾集团实现营业收入236亿元,同比下降24%;归属于上市公司股东的净利润仅4.66亿元,同比下降82%,创近7年以来的新低,扣非净利润更是亏损超4亿元。

  手中房产项目减值损失,是泰禾集团业绩暴跌的重要原因之一。根据财报显示,泰禾集团计提存货跌价影响净利润高达6.2亿元,占归母净利润的133%。

  另外,2019年泰禾集团的5大经营区域:福州、北京、上海、广深、武汉区域几乎“全军覆没”。

  据财报显示,2019年,泰禾集团在上述5个区域的营业收入全面下滑,其中,武汉区域的营业收入直接暴跌100% ,而华东、广深区域的降幅亦分别高达42%、65%。

  进入2020年,一场始料未及的新冠疫情,又给了泰禾“致命”一击。

  2020年一季度,泰禾集团财务状况进一步恶化,当季实现营收4.8亿元,同比减少93.6%;归母净利润陷入亏损,亏损金额超5.6亿元,同比减少158%,经营性现金流量净额为-29.3亿元,同比减少124.5%。

  资产超2200亿的房巨头,资金链断了

  相比营业收入暴跌、净利润亏损,泰禾的股东们最关注的或许是,资金链断裂的风险。

  截止2019年年末,泰禾集团的总负债规模达1905.55亿元,其中有息负债达1226.1亿元,较年初下降了358亿元,净负债率为249.6%,较年初下降136个百分点。

  若单纯从有息负债规模、净负债率的维度来看,泰禾集团2019年经历了惨烈的“去杠杆”,债务风险似乎有所下降。

  但财报披露的另一个数据,却反映了一个非常残酷的现实:泰禾的资金链已经断裂。

  据财报显示,截至2019年末,秦禾集团已到期尚未还款的借款总金额超48.6亿元,其中,更有23.3亿的银行贷款出现了逾期,正在与借款机构协商展期方案。

  23.3亿元银行贷款逾期,无疑给总资产规模超过2243亿元的泰禾集团敲响了警钟。一旦协商失败,无法展期,泰禾或将面临多家银行的法律诉讼。

  其实,早在2019年10月,浙江稠州银行向杭州市中级人民法院提起诉讼,请求泰禾集团归还借款本金1.6亿元,并支付年利率高达14.5%的罚息。

  债务逾期的另一个代价是,钱越来越难借,融资成本越来越高。

  据泰禾集团的财报显示,其融资途径主要为银行贷款、债券和非银行类贷款,3个主要融资渠道的成本均超过8%,2019年的整体融资成本逼近10%,创近4年以来的新高。

  2019年7月,泰禾集团曾在境外发行了4亿美元的债券,票面利率竟高达15%,期限为3年。而在一年前,其发行的债券利率仅7.8%-8.125%。

  另外,同期的中国主流房企的融资成本约为6%,个别优质房企的融资成本甚至低于5%。

  在财报中,泰禾集团明确指出,2020年将以促进周转、回流资金为重心,加强与金融机构的深度合作,以降低融资成本,把控融资风险。

  中国房最猛的勇士,猛踩刹车

  回款、回款、回款,这是泰禾2019年财报的另一个关键信息。

  全景财经(ID:p5w2012)通过统计其上市以来的财报发现,2019年泰禾集团的经营性现金流净额达到236.15亿元,创下历史新高。

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